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Continuerà il rimbalzo dei mercati azionari ?
02
Novembre 2002
Continuerà
il rimbalzo dei mercati azionari o ci sarà una nuova ondata di ribassi?
Questa è la domanda che tutti si pongono in questi giorni . La risposta?
Secondo noi è probabile che i mercati azionari continuino a salire almeno fino
alla fine dell’anno ma bisogna ricordare che si tratta sempre di un rimbalzo
tecnico conseguente a sei mesi di ribassi consecutivi. E’ opportuno inoltre
rammentare che questo rimbalzo si qualifica come tale poiché
ha già posto le basi per un ritorno del mercato ai livelli di partenza
ovvero del 9 /
Allora,
cosa fare? Per ciò che ci concerne non resta che analizzare la situazione
macroeconomica e spulciare nella storia economica dell'ultimo secolo, alla
ricerca di situazioni simili a quella che stiamo vivendo.
Prendiamo in considerazione, ad esempio, lo S&P 500. Dopo la crisi del 1974
ci mise solo sei mesi per salire del 40%. A Londra, nel lontano
Sotto l'aspetto macroeconomico, la crisi degli anni '70 fu ben diversa da quella
di oggi. Le più grandi economie erano alle prese con la stagflazione (crescita
zero + alta inflazione). Per il
momento, non esiste, ad eccezione del Giappone, un simile rischio per le aree più
sviluppate (anche se cominciano a sorgere i primi sospetti), ma bisogna
considerare due elementi endogeni al
mondo economico, il terrorismo internazionale e l’eventuale conflitto iracheno
(nel caso andasse diversamente da come gli U.S.A. sperano), che rischiano di far
saltare qualsiasi parametro di confronto con il passato.
Oggi lo S&P
Come
si evince da questi richiami storici è facile
illudersi che la discesa dei mercati azionari sia conclusa (come a gran
voce vanno annunciando banche e promotori finanziari) ma, vista la situazione
macroeconomica non proprio rosea, vista la situazione politico-internazionale
veramente grigia, vista la situazione grafica di diversi indici fondamentali (Dow,
S&p500, Comit) consigliamo ancora estrema prudenza e costanza
nell’attuazione delle strategie da noi sviluppate.
Studio C.F.A.
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