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Situazione e Previsioni - Fondi Obbl. Gov. €URO B.M.L. Termine - 01 Agosto 2006:

Sono più di 8 mesi che i Fondi Obbl. Euro short term lateralizzano non molto al di sotto dei massimi (vedi grafico ultimo periodo). La fase laterale, si è protratta anche in corrispondenza dei rialzi dei tassi da parte della BCE. Tanto basta, per ricominciare a comprare i Fondi di questa categoria in funzione delle percentuali espresse nell'asset allocation generale. Il probabile ritocco al rialzo di un 0,25% in Eurolandia previsto per Giovedì 03 Agosto 2006, non dovrebbe alterare la situazione.

Ricominceremo a investire su questi Fondi dalla prossima settimana salvo sorprese da parte della BCE (la sezione Gestione Clientela, verrà di conseguenza modificata nel prossimo aggiornamento).

Discorso differente per i Fondi Obbl. Euro a medio e lungo termine che dai massimi, sono arrivati a perdere mediamente fra il 5 e l'8% per poi cominciare a rimbalzare. E' Proprio a causa di questa prolungata fase correttiva iniziata a Gennaio 2006, che a Marzo, abbiamo smesso di aprire posizioni sui Fondi di questa categoria pur mantenendo inalterati gli investimenti effettuati dal 13 Agosto 2004 a Febbraio 2006.

Fondi cat. Obb. Gov. € B/t		Fondi cat. Obb. Gov. € ML/t
Grafico lineare - STORICO		Grafico lineare - STORICO
.. Impostazione  GIORNALIERO   Comparazione  FONDI		.. Impostazione  GIORNALIERO   Comparazione  FONDI
Grafico lineare - ULTIMO PERIODO		Grafico lineare - ULTIMO PERIODO

Considerazioni di carattere tecnico e fondamentale:

1. Il doppio minimo segnato fra metà Maggio e fine Giugno 2006, dovrebbe contenere eventuali inaspettate discese.

2. Sebbene il trend di breve sia stato invalidato con la correzione iniziata a Gennaio 2006 (retta rossa grafico ultimo periodo),  il trend di medio  e lungo termine sono stabilmente impostati al rialzo (retta arancione e blu grafico ultimo periodo).

3. Siamo in ipercomprato su scala giornaliera (possibile ritracciamento a breve) mentre a livello settimanale, gli indicatori sono tutti positivi e lasciano presagire un prossimo duraturo rafforzamento.

4. E' ormai scontato l'avvio di una politica restrittiva da parte della BCE in special modo alla luce degli ultimi dati congiunturali che vedono l'inflazione al rialzo (ma anche più crescita e più fiducia). Proprio la commistione di questi fattori, non dovrebbe ulteriormente incidere sulle quotazioni dei Fondi di questa categoria salvo mosse a sorpresa della BCE (es. correzioni oltre lo 0,25%).

E' in base a queste considerazioni, che ricominceremo a comprare Fondi Obbl. Euro a medio e lungo termine in base a quanto riportato nell'asset allocation generale.

Attenderemo la decisione della BCE, prima di reiterare l'ordine di acquisto nella sezione Gestione clientela che quindi, verrà eventualmente aggiornata la prossima settimana.