Situazione e Previsioni Valute €uro/U$D - 10 Luglio 2005:

La dinamica valutaria rappresenta il vero nodo da sciogliere in questo periodo storico. La domanda che tutti si pongono è: il dollaro è in rimbalzo tecnico o ha invertito la tendenza ribassista in essere dagli inizi del 2002 ?

Come pubblicato negli aggiornamenti precedenti Studio CFA preferisce non sbilanciarsi su questa o quell'ipotesi e resta a guardare l'attuale evoluzione valutaria fissando dei livelli grafici chiave, in funzione degli accadimenti futuri.

Dollaro USA		Dollaro/Euro		Euro
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Come noterete dal grafico 1 abbiamo fissato un livello entro cui, a nostro avviso, la corsa del dollaro dovrebbe temporaneamente arrestarsi e cioè intorno a quota 92,5 corrispondente a quota 1,18 dell'euro (grafico 3).

I motivi di questa pausa temporanea sono prevalentemente di carattere tecnico. Come noterete dai grafici 4 e 5, il dollaro ha corso parecchio e l'ipercomprato su scala settimanale inizia a farsi sentire. Viceversa l'euro dovrebbe recuperare qualcosa. Le probabilità che questa previsione si realizzi in questo bimestre sono piuttosto alte.

	Dollaro USA (sett.)		Euro (sett.)
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	ingrandisci grafico  4		ingrandisci grafico  5

Nel caso in cui, dopo questa pausa fisiologica, il dollaro dovesse sfondare quota 1,18 max 1,15 contro euro la tesi dell'inversione di tendenza comincerebbe a prendere corpo con ovvie conseguenze di ribilanciamento dei nostri portafogli obbligazionari (per adesso non abbiamo apportato modifiche).