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PARTE  1 INDICE ARTICOLI

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Macro USA L' America corre fuori tempo massimo Materie Prime - Sentiment e Previsioni Materie prime: il boom è appena cominciato Borse - Sentiment e Previsioni Sarà apocalisse, ve lo dico per farvi un favore FED Bye bye Mr. Greenspan FED Dopo il maestro     Vai alla seconda parte della Rassegna

ANSA  +++  Nuovo rischio attentato nella metro di New York  +++  Una donna alla guida della Germania  +++  L'influenza aviaria allarma l'Europa  +++  Inizia il processo a Saddam Ussein che subito si ribella ai giudici  +++  ANSA

Venerdì  7  ottobre  2005		Martedì  11  ottobre  2005		Giovedì  20  ottobre  2005
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L' America corre fuori tempo massimo

La guerra in Iraq ha avvantaggiato tre beneficiari: al-Qaeda, l'Iran, e le grandi imprese di ricostruzione che dall'accoppiata Bush e Cheney ricevono contratti milionari. Tutti gli altri hanno perso. E il tempo sfugge di mano.

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1 Ottobre 2005 3:56 New York  (di *Paul Craig Roberts)

*Paul Craig Roberts e' un commentatore conservatore, professore al dipartimento John M. Olin dell' Institute for Political Economy, research fellow all' Independent Institute e ricercatore senior della Hoover Institution, Stanford University. Ex direttore e columnist di The Wall Street Journal, scrive regolarmente per Creators Syndicate e per Investors Business Daily.
 

George W. Bush passerà alla storia come il presidente che più di ogni altro ha perso tempo con cose inutili mentre il proprio paese ha perso il proprio status di superpotenza mondiale.
Bush si è servito delle armi dell’inganno e dell’isteria per condurre l’America in una guerra che la sta uccidendo economicamente, militarmente e diplomaticamente. Una guerra che si sta combattendo grazie a centinaia di miliardi di dollari presi in prestito all’estero. Una guerra che sta insanguinando le truppe militari. Una guerra che ha fatto perdere agli Usa la propria cosiddetta “leadership morale” e li ha esposti all’esercizio di un potere aggressivo e sconsiderato.

Intenta nella macchinazione della “guerra al terrorismo”, l’amministrazione Bush ha deviato le risorse economiche dalle dighe di New Orleans all’Iraq, con il risultato che adesso ci si ritrova con un fattura di ricostruzione di 100 miliardi di dollari in cima alla lista delle spese di guerra.
Gli Usa sono così a corto di truppe che i neoconservatori stanno sostenendo con forza l’ipotesi di affidarsi a mercenari stranieri, pagati dai cittadini statunitensi.
Gli sforzi degli Stati Uniti per isolare l’Iran sono stati vanificati dall’azione congiunta di Russia e Cina, due potenze nucleari verso le quali Bush non può permettersi di fare il prepotente.
La guerra in Iraq ha avvantaggiato tre beneficiari: al-Qaeda, l’Iran, l’industria bellica Usa e gli amici di Bush e di Cheney che ricevono contratti milionari.
Tutti gli altri hanno perso.

La guerra ha donato ad al-Qaeda nuove reclute, prestigio e un terreno di addestramento.
La guerra ha unito in alleanza l’Iran alla maggioranza sciita irachena.
La guerra ha incrementato i profitti del settore industriale militare e delle imprese di ricostruzione a spese di 20.000 tra morti e feriti nei soldati Usa e decine di migliaia di civili iracheni complessivamente colpiti.
Il partito repubblicano ha perso, perché il suo pregiudiziale sostegno al conflitto non è condiviso dall’opinione pubblica.
Il partito democratico ha perso perché, malgrado la contrarietà della maggior parte dei propri rappresentanti, nei confronti della guerra si dimostra codardamente acquiescente, rendendosi un’entità politica irrilevante.

Recenti sondaggi evidenziano che la maggioranza dei cittadini statunitensi crede che gli Usa non riusciranno a vincere la guerriglia irachena. La maggioranza è a favore del ritiro e al dirottamento delle spese belliche verso la ricostruzione di New Orleans. Nonostante l’evidenza della volontà popolare, i repubblicani continuano a sostenere una guerra sgradita.
Fatta eccezione per Cynthia McKinney e per John Conyers, i Democratici hanno completamente ignorato la manifestazione di Washington contro la guerra del 24 settembre scorso. Il partito democratico sembra essere legato agli stessi gruppi d’interesse che condizionano il partito repubblicano, e sta rifiutando l’opportunità offerta dalla maggioranza dei cittadini americani che chiedono di essere rappresentati da uno schieramento politico a favore del ritiro dall’Iraq.

L’amministrazione Bush sta sforando i propri bilanci per una cifra attorno ai 1000 miliardi di dollari all’anno. Il deficit federale si aggira sui 500 miliardi di dollari. Il deficit commerciale degli Usa sta raggiungendo i 700 miliardi di dollari.
Il deficit di bilancio viene finanziato da governi stranieri, asiatici in particolare, che ora, semmai volessero decidere di fare uso del potere che George Bush ha conferito loro, vanterebbero sufficiente potere contrattuale verso gli Usa da influenzarne l’andamento dei tassi d’interesse e il valore del dollaro.
Il deficit commerciale viene finanziato trasferendo la proprietà Usa di determinati flussi di risorse attuali e future a soggetti stranieri, compromettendo il benessere sociale generale per la perdita di ricchezza accumulata.
È prevedibile che la Cina incrementerà la propria disponibilità di risorse Usa trasferite, impossessandosi dei mercati statunitensi, attraendo l’industria manifatturiera Usa grazie a fittizi tassi valutari e all’acquisizione della stessa tecnologia americana.
La strategia cinese consiste nel sopravvalutare il dollaro per incoraggiare il trasferimento delle risorse economiche dagli Stati Uniti alla Cina, una tecnica che comprime i tassi d’interesse Usa ad un livello artificialmente basso.
Il valore dei titoli azionari e dei bond americani dipende dal sostegno che le politiche economie dei paesi asiatici forniscono al dollaro e ai tassi Usa.
Nel momento in cui l’Asia realizzerà il proprio obiettivo in termini di primato manifatturiero, innovazione e ricerca & sviluppo, la strategia cambierà. Una volta che la Cina avrà completato la propria acquisizione di know-how statunitense, non avrà più ragione di sostenere la crescita del dollaro.
Quando il dollaro cadrà, costi, profitti, tassi d’interesse e, quindi, standard di vita, si modificheranno drammaticamente. I costi e i tassi d’interesse cresceranno; i profitti, gli standard di vita e di equità sociale precipiteranno.
Queste spiacevoli controindicazioni per attuarsi attendono solo la decisione dei giganti asiatici di tagliare il sostegno al risanamento dei bilanci Usa. Ciò accadrà solo quando questo sostegno non rientrerà più fra gli interessi degli stessi paesi asiatici.
Quando l’Asia affosserà il dollaro, il governo Usa comprenderà che la propria politica fiscale e la propria politica monetaria non forniranno rimedi per scampare alle drammatiche conseguenze.
Rispetto allo stato del budget degli Usa e al deficit commerciale, il terrorismo diventa un problema minore. Il pericolo incombente è che ora gli Stati Uniti potrebbero fronteggiare la perdita da parte del dollaro del proprio ruolo di valuta di riserva. Sarebbe una grave degenerazione, dalla quale il paese non si riprenderebbe.
Un governo intelligente realmente interessato alla sicurezza del proprio paese troverebbe un modo ragionevole di affrontare queste criticità economiche ed evitare che, prima o poi, il deficit degli Usa esploda. La difficoltà delle imprese statunitensi di esportare lavoro e allocare le produzioni all’estero rende ancora più critica la gestione di un budget sconvolto dalla guerra, dai disastri naturali, dall’impatto demografico sul sistema sanitario e sulla sicurezza interna.
Le dinamiche del mercato mondiale stanno rapidamente mettendo a rischio la stabilità politica degli Stati Uniti d’America. Una minaccia più seria di quella che potrebbe mai rappresentare qualsiasi Osama bin Laden di turno.
Per i Democratici e i Repubblicani il tempo per porre fine alla distrazione di una guerra insensata e tornare ad occuparsi dei veri problemi del paese sta sfuggendo di mano.

Fonte: http://www.counterpunch.org/roberts09262005.html
Tradotto da Luca Donigaglia per Nuovi Mondi Media

Fonte - Wallstreetitalia.com

Materie prime: il boom è appena cominciato

23 Ottobre 2005 23:22 Milano (di Vincenzo Sciarretta)

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Al telefono, Jim Rogers, il leggendario investitore newyorkese, gongola. L’indice delle materie prime da lui creato, il Rogers International Commodities Index (Rici), ha messo a segno, se calcolato in euro, un rialzo del 35%, stracciando azioni e obbligazioni. Quando nel 2002 iniziò a parlare ai lettori di B&F di commodity come di un grande tema d’investimento, i veicoli per cavalcare l’andamento di petrolio, oro e cereali erano confinati ai contratti future. Adesso si sono moltiplicati e includono certificati, obbligazioni e fondi (vedi servizio a pagina 56). E, secondo l’esperto, l’apprezzamento proseguirà. «Vendere oggi - dice - sarebbe come aver venduto le azioni americane nel 1985 dopo soli 5 anni di toro. Ma queste tendenze durano 10 o 20 anni. Io aspetto le correzioni per comprare e non per vendere».

Mr. Rogers, c’è qualcosa di nuovo nel suo portafoglio personale? Direi di no. L’investitore di lungo termine ha bisogno di fare poche scelte. Io non sono un grande speculatore. Perciò il grosso del mio denaro rimane investito in materie prime, dove non si possono liquidare le posizioni di giorno in giorno.
E le altri classi d’investimento? I titoli del debito stanno preparando la discesa. A mio giudizio, i rendimenti rischiano di salire per 10 o 15 anni, e parallelamente i prezzi delle obbligazioni caleranno. Non conosco esempi storici in cui il reddito fisso è salito mentre le materie prime rincaravano anno dopo anno. Se ci sono dei soldi da fare nel mercato dei bond è vendendo allo scoperto, e non comprando.

E per le azioni? Wall Street andrà su e giù come negli anni ’70, che rappresentano una buona mappa per orientarsi: i prodotti di base salivano, i bond scendevano e le azioni estenuavano i risparmiatori con allunghi alternati a netti capovolgimenti. Il nostro decennio si muoverà su questa falsariga.
Lei ha costruito un indice di commodity, il Rici, che dall’introduzione nel 1998 ha battuto ogni altro benchmark. Sappiamo anche che i suoi fondi sono ancorati a panieri di commodity, e non a singole materie prime. Insomma lei investe su un giardinetto di merci e derrate. Ma se dovesse scegliere singole commodity, a cosa guarderebbe in questo momento?
Probabilmente guarderei ai beni agricoli che sono rimasti indietro rispetto alle altre risorse di base, e storicamente hanno quotazioni assai depresse, specialmente se si tiene conto dell’inflazione. Nel mercato dei future presterei attenzione al cotone, al succo d’arancia congelato, alla soia o al caffè. È chiaro che si tratta di operazioni per specialisti.

Parliamo del dollaro. Da inizio anno, il biglietto verde ha messo a segno un bel rialzo. È l’inizio di un nuovo trend per la valuta americana o è un’occasione per venderla?
I fondamentali del dollaro sono profondamente viziati e in peggioramento. Ciononostante un rimbalzo era nell’aria. Questa è la ragione per cui nel forum di gennaio organizzato da Borsa & Finanza non suggerii di vendere allo scoperto la divisa statunitense, ma mi limitai a indicare alcune materie prime: cotone, succo d’arancia e zucchero.
Allora è da vendere?
Io aspetto un’opportunità più favorevole. Non escludo l’ipotesi che il dollaro si rafforzi prima di capitolare del tutto. Mi preparo a vendere pesantemente. Tuttavia sento che il momento buono non è ancora arrivato.
Una delle ragioni in base alle quali lei teorizzò il grande avanzamento delle commodity, fu l’industrializzazione dell’Asia e l’immensa domanda che avrebbe sprigionato. È possibile che la nascita di una classe media in quell’area spinga verso l’alto anche i prezzi dell’arte, dei tappeti antichi, delle monete rare e così via?
Certamente sì. Come in passato. Quando nuove potenze economiche emergono dall’indigenza, gli abitanti rimangono folgorati da arte e cultura. I capolavori, le monete e ogni rarità da collezione. Della propria tradizione e anche delle civiltà estere. In Asia ci sono tre miliardi di persone con un potere d’acquisto in ascesa. La cosa non passerà inosservata.
Un mercato un po’ particolare però…
Sì, il problema è la liquidità. Non è come la compravendita di azioni. E ci sono notevoli costi di transazione; se acquista un quadro di pregio, spesso deve pagare commissioni rilevanti. E infine c’è lo stoccaggio.

 Fonte - Bloomberg - Borsa & Finanza
 

Sarà apocalisse, ve lo dico per farvi un favore

6 Ottobre 2005 4:23 New York

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Bill Gross, autoproclamatosi Re dei Bond (nel senso di obbligazioni - nulla a che fare con 007) ufficialmente managing director di Pimco, societa' statunitense che gestisce $500 miliardi di assets in titoli a reddito fisso, non e' nuovo a provocazioni e previsioni apocalittiche sull'andamento dei mercati finanziari. Per fortuna, nonostante il pulpito da cui echeggiano le sue prediche, a Wall Street sia considerato autorevole (come del resto la montagna infinita di denaro che Pimco gestisce lascerebbe presupporre) per fortuna - dicevamo - Gross non ci azzecca nemmeno tanto coi suoi outlook; due anni fa per esempio azzardo' uno scenario secondo cui l'indice Dow Jones Industrials sarebbe dovuto scendere a quota 5.000, mentre ancor oggi e' a piu' del doppio rispetto a quel previsto bottom.

Come valutare, allora, l'ultima proclamazione ("alla Cassandra") lanciata in pasto alle masse di investitori in tutto il mondo dall'Oracolo dei T-Bond? Noi ve la raccontiamo. Poi decidete voi.
Nell'ultima lettera agli azionisti, Gross si e' occupato di mercato immobiliare (americano) scrivendo che si raffreddera', i prezzi delle case scenderanno o, nel migliore dei casi, non cresceranno piu'; inoltre gli enti e le agenzie di controllo Usa saranno costretti a stringere le griglie dei requisiti per il rilascio dei mutui; infine gli speculatori (quelli che comprano e rivendono e non abitano mai) fuggiranno da questo mercato/bolla. "Cio' incidera' negativamente sulla spesa dei consumatori e, in ultima istanza, sull'economia in generale" e' la grama previsione.
Sul finale, esprimendosi con l'assenza d'incertezza tipica dei vati indiscussi, Gross ha sentenziato: "Lasciatemi dire, categoricamente, che la sequenza enunciata qui sopra non si puo' nemmeno lontamente mettere in questione, e' quasi del tutto inevitabile, al 99% non e' aggirabile. Spero solo di non apparire scortese con coloro, tra voi, che la pensano altrimenti: ricordate che sto solo cercando di farvi un favore!

Fonte - Wallstreetitalia.com

 

Domenica  16  ottobre  2005		Martedì  18  ottobre  2005		Sabato  29  ottobre  2005
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ANSA  +++  Bush nomina Bernanke alla guida della FED  +++  Greenspan lascerà a Gennaio dopo 19 anni di presidenza  +++  ANSA

Bye bye Mr. Greenspan

25 ottobre 2005 8,34 Milano

George W. Bush ha deciso. A sedere sulla poltrona di Governatore della banca centrale americana, per quasi 19 anni occupata da Alan Greenspan, sarà Ben Bernanke, attuale consigliere economico della Casa Bianca già membro del direttivo della FED.
Bernanke 51 anni, economista di fama e laureato a Harvard, avrà il difficile compito di sostituire l’uomo che dall’agosto 1987 governa, di fatto, l’economia mondiale, gestendo la politica monetaria della Federal Reserve.

Il cambio della guardia avverrà alla fine del prossimo gennaio chiudendo il “regno” di Alan Greenspan, un periodo che ha visto succedersi alla Casa Bianca 4 presidenti (Reagan, Bush padre, Clinton e Bush figlio) che, prescindendo dal loro colore politico hanno deciso di avvalersi durante il loro mandato della preziosa collaborazione di Greenspan.

Fu proprio Reagan a volerlo a capo della banca centrale nel lontano 1987, pochi mesi primi del crollo del 19 ottobre di quello stesso anno, quando il Dow Jones subì il maggior calo in termini numerici della sua storia con un crollo di 508 punti, pari al 25% in una sola seduta.
Questo battesimo del fuoco, forgiò probabilmente il carattere di Greenspan, che nel corso del suo mandato si trovò ad affrontare numerose crisi economiche e geopolitiche, gestite sempre con l’obiettivo di evitare il temuto crash finanziario, che avrebbe potuto mandare gambe all’aria l’economia USA e di conseguenza quella mondiale.

Dal crollo del 1987 alla doppia guerra irakena, dallo scoppio della bolla speculativa del 2000 agli attacchi del 11 settembre 2001, l’azione di Greenspan per salvaguardare l’economia statunitense è stata sempre imperniata su due linee guida, fornire la liquidità necessaria alle borse e limitare l’azione della speculazione mediante un’opera costante di moral suasion e di controlli sempre più stringenti.

Come dicevamo, il battesimo del fuoco di Greenspan avvenne con il crollo di fine 87, quando delle forti vendite divennero valanga, a causa dei programmi computerizzati che inondarono il listino, travolgendo il Dow Jones ed ai quali, da allora, vennero imposte severe regolamentazioni, come ad esempio il blocco automatico dei program trading quando il listino scende o sale oltre delle definite percentuali.

Ma il vero capolavoro del numero uno della FED fu la gestione degli attentati di Al Quaeda del 11 settembre 2001, quando i terroristi islamici attaccando gli Stati Uniti, tentarono di mettere in ginocchio l’intera economia occidentale.
Se questo non avvenne, fu soprattutto grazie all’azione di Greenspan, che alla riapertura di Wall Street ad una settimana dagli attentati, con il floor (così è chiamato il parterre dove operano i broker) dove erano ancora visibili i segni del crollo delle torri gemelle, “consigliò caldamente” gli hedge funds di limitare la loro azione iniettando al contempo liquidità sui listini ed impedendo in questo modo il crollo epocale che molti si aspettavano.

Va detto, infatti, che l’attacco agli USA seguì di poco più di 1 anno e mezzo lo scoppio della bolla finanziaria, che all’inizio del 2000 sconvolse i listini mondiali, travolti dalla fuga degli investitori dai titoli della cosiddetta New Economy, fuga provocata dallo stesso Greenspan con la famosa frase “sull’esuberanza irrazionale” dei mercati azionari.

La critica più recente al Governatore, è legata proprio alla gestione della bolla sui titoli Internet per uscire dalla quale, secondo questi critici, Greenspan ha favorito lo svilupparsi di un’altra bolla speculativa, questa volta sul mercato immobiliare, la cui gestione sarà il battesimo del fuoco per il nuovo numero uno della FED al suo insediamento.

Per concludere, i 19 anni dell’era Greenspan hanno avuto molte luci e qualche, anche se importante, ombra, anche se forse il giudizio più credibile è quello che ci viene dato dal Dow Jones, passato dai 2722 punti del 11 agosto 1987, giorno di arrivo di Greenspan alla FED, ai 10385 punti della chiusura di ieri, con un progresso del 281%, una crescita che spiega i motivi della leggenda metropolitana mai confermata secondo cui all’interno di un’importante banca d’affari di Wall Street ci sarebbe un altare votivo dedicato a “super Alan”.

	Giovedì  13  ottobre  2005		Martedì  25  ottobre  2005
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	GR1 RAI - 24 OTT 22:00 MP3 (70 KB)		GR1 RAI - 25 OTT 19:15 MP3 (51 KB)

Dopo il maestro
 
25 Ottobre 2005 8:29 New York (di Massimo Gaggi)

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«Cosa fare se Greenspan muore all’improvviso? Dovremmo impagliarlo, mettergli un paio di occhiali neri e tenerlo dritto dietro la sua scrivania il più a lungo possibile». La vecchia battuta del senatore John McCain è affiorata spesso nelle discussioni sul cambio della guardia alla Federal Reserve. Sostituire un leader carismatico che ha ottenuto grandi risultati è sempre difficilissimo.

A Ben Bernanke, scelto ieri dal presidente Bush per rimpiazzare Greenspan alla fine di un regno durato quasi 19 anni, viene proposta un’impresa addirittura proibitiva: sostituire un insostituibile. Greenspan è l’icona vivente del capitalismo globalizzato, il personaggio che è riuscito a pilotare l’economia americana e - in buona misura - quella mondiale, attraverso tempeste finanziarie (la prima esplosa nel 1987, appena insediato), crisi energetiche, attacchi terroristici, una trasformazione epocale dei sistemi economici e l’apertura dei mercati.
Non che tutte le ciambelle gli siano riuscite col buco: l’uomo che ha assicurato agli Stati Uniti il più lungo periodo di crescita del ventesimo secolo (con solo due brevi recessioni) e bassa inflazione, da qualche tempo ha perduto il tocco magico. L’economia continua a crescere, ma ora si moltiplicano anche i fattori di instabilità: «bolla» immobiliare, bassissimo livello di risparmio con le famiglie americane molto indebitate, impennata dell’inflazione. E lo stesso Greenspan ha confessato qualche settimana fa al ministro delle Finanze francese, Breton, di temere che i conti pubblici degli Usa stiano finendo fuori controllo.
Ma, benché recentemente criticato anche da chi lo chiamava «Maestro», Greenspan è sempre rimasto un faro insostituibile, proprio per la sua presenza rassicurante e la capacità di gestire le crisi - come la «bolla» finanziaria della «new economy» alla fine degli anni Novanta - con molto pragmatismo, evitando strette recessive.
Anche se non è un suo «fedelissimo» e se è considerato meno flessibile di Greenspan sull’inflazione, Bernanke è - tra i personaggi nella «rosa» di Bush - quello che più garantisce stabilità e una successione nella continuità. Forse i mercati avrebbero preferito un Robert Rubin repubblicano, un esperto di finanza come il ministro del Tesoro di Clinton. Ma i repubblicani non hanno una figura simile. Bush ha così scelto un vero banchiere centrale, repubblicano ma abituato all’indipendenza di giudizio; un liberale favorevole al taglio delle tasse senza essere per questo un «fondamentalista» del mercato.
Raccoglierà un’eredità difficile in un mondo che affronta realtà economiche sempre più complesse. Basti pensare che a gennaio, proprio mentre Bernanke si insedierà alla Fed, comincerà ad andare in pensione la generazione del «baby boom» del Dopoguerra.

Fonte - Corriere della Sera

 

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